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時機把握精準(zhǔn)!實現(xiàn)首次盈利后，寒武紀(jì)馬上拋出50億定增方案！

2025/5/6 19:18:52      芯辰大海 周路遙

在公司實現(xiàn)上市后首次盈利之際，“AI芯片第一股”寒武紀(jì)（688256.SH）就拋出了一份50億元的定增方案。

日前，寒武紀(jì)公布公告稱，將采取競價發(fā)行方式，向不超過35名（含35名）符合法律法 規(guī)規(guī)定的特定對象發(fā)行股票，發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公 司A股股票交易均價的80%。

發(fā)行總額方面，寒武紀(jì)此次發(fā)行股票數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的5%，即本次發(fā)行不 超過2,087.2837 萬股（含本數(shù)）；本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過498000.00萬元（含本數(shù)）。

扣除發(fā)行費用后，寒武紀(jì)此次發(fā)行凈額擬投資于以下項目：面向大模型的芯片平臺項目（29億元）、面向大模型的軟件平臺項目（16億元）、補充流動資金（4.8億元）。

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寒武紀(jì)還強調(diào)，此次發(fā)行有三大目的。一是增強公司面向大模型的芯片技術(shù)和產(chǎn)品綜合實力，提升公司在智能芯片 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的長期競爭力；二是構(gòu)建面向大模型的軟件平臺，進一步提升公司軟件生態(tài)的開放性和易用 性；三是滿足公司營運資金需求，提升公司抗風(fēng)險能力。

值得注意的是，寒武紀(jì)此次時機拿捏的相當(dāng)好，正值公司實現(xiàn)上市后首次盈利之際。

2024年第四季度，寒武紀(jì)實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，這是公司上市后首次實現(xiàn)季度盈利。不過公司全年依舊虧損，去年寒武紀(jì)營業(yè)收入為11.74億元，同比增長65.56%；歸母凈利潤為-4.52億元。

但是在2025年第一季度，寒武紀(jì)的業(yè)績實現(xiàn)爆發(fā)式增長。其中，營業(yè)收入為11.11億元，同比增長4230.22%，幾乎與去年全年持平；歸母凈利潤為3.55億元，上年同期為-2.27億元。

那么為什么寒武紀(jì)在業(yè)績爆發(fā)、利潤大增之際，還要進行如此規(guī)模的融資呢?從資金面上來看，寒武紀(jì)的資金實力并沒有隨著業(yè)績的上升而上升。

財報顯示，雖然公司2025年第一季度盈利3.55億元，但公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是-13.99億元。這也使得公司貨幣資金從2024年底的19.86億元下降至6.52億元；交易性金融資產(chǎn)從7.60億元下降至5.21億元。

那么為什么會出現(xiàn)這種情況呢？具體來看，寒武紀(jì)主要將資金用在了增加存貨、賒銷等方面，其中公司存儲從2024年底的17.74億元增長至27.55億元，應(yīng)收賬款從7.74億元增長至9.76億元。