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人形機器人資本與訂單共振，3D視覺龍頭奧比中光迎業(yè)績估值雙重機遇

2025/10/9 6:39:12      挖貝網(wǎng) 李輝

人形機器人產(chǎn)業(yè)正跨越從實驗室走向量產(chǎn)應(yīng)用的關(guān)鍵臨界點，資本與訂單的雙重驗證不斷釋放出行業(yè)加速產(chǎn)業(yè)化的明確信號。近日，美國人形機器人新銳企業(yè)Figure宣布完成超10億美元的C輪融資，投后估值達到390億美元，較一年前的 26 億美元暴漲15倍，充分印證了全球資本對這一賽道前景的強烈預(yù)期。

而在訂單端，國內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)優(yōu)必選累計訂單金額已達4.3億元，其中與天奇股份簽訂的3000萬元工業(yè)人形機器人采購合同將于2025年底前完成交付。與此同時，特斯拉正式宣布將于2025年底推出第三代Optimus，并計劃在2026年啟動量產(chǎn)，馬斯克更是為團隊設(shè)下2030年前實現(xiàn)百萬臺年產(chǎn)量這一極具雄心的目標。

隨著人形機器人從“概念探討”邁入“量產(chǎn)篩選”階段，具備成本可控與跨場景適配性的核心部件成為產(chǎn)業(yè)鏈競爭焦點。在這一背景下，以3D視覺感知技術(shù)為核心能力的奧比中光，“機器人與AI視覺產(chǎn)業(yè)中臺”的戰(zhàn)略定位，成為推動機器人“看懂世界”的關(guān)鍵力量。

憑借“全棧式技術(shù)研發(fā)能力+全領(lǐng)域技術(shù)路線布局”的領(lǐng)先優(yōu)勢，奧比中光已成為人形機器人產(chǎn)業(yè)視覺環(huán)節(jié)的關(guān)鍵供應(yīng)商，已成功嵌入優(yōu)必選、智元、天工等主流機器人廠商的視覺方案中。其Gemini系列雙目結(jié)構(gòu)光相機及Femto系列iToF相機等產(chǎn)品，能夠滿足人形機器人在多樣室內(nèi)外場景中執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)的視覺需求，這為其在即將到來的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期中贏得了重要卡位。

當前，人形機器人領(lǐng)域的“軍備競賽”日趨白熱化，多家企業(yè)公布了明確的產(chǎn)品與資本節(jié)點：2025年10月，宇樹機器人將啟動上市進程，小鵬計劃10月24日推出新一代人形；11月，英偉達與富士康合作打造的人形機器人將迎來首秀；12月，小米人形潛在超預(yù)期的可能性；2026年樂聚機器人也計劃登陸資本市場……

據(jù)開源證券分析，2028-2035年頭部機器人廠商量產(chǎn)指引達百萬臺，廣闊的市場空間足夠容納更高的估值。同時，機器人放量節(jié)奏是非線性的，機器人數(shù)量是指數(shù)級增長，核心零部件公司在產(chǎn)業(yè)初期到放量期，估值能夠快速被消化。

人形機器人量產(chǎn)元年的普遍預(yù)期，正為奧比中光等關(guān)鍵技術(shù)供應(yīng)商打開業(yè)績與估值的雙重上升通道。對投資者而言，公司價值核心在于“α技術(shù)壁壘”與“β行業(yè)紅利”的共振效應(yīng)：其深厚的3D視覺技術(shù)積累與產(chǎn)品化能力構(gòu)成了持續(xù)的競爭護城河，而產(chǎn)業(yè)爆發(fā)則將帶來確定性的需求增長。當技術(shù)壁壘與行業(yè)風(fēng)口交匯，奧比中光的成長路徑已清晰可見，也為這一產(chǎn)業(yè)浪潮中的價值投資提供了重要的長期觀察標的。