獲得風險投資的公司為何多數(shù)會失?。?/h1>
2012/12/12 11:27
獲得風險投資的公司為何多數(shù)會失?。?/p>
風險投資往往被視為促進企業(yè)發(fā)展的助推器，但它帶給企業(yè)的也不全是福音?？沙掷m(xù)發(fā)展解決方案提供商BTM公司創(chuàng)始人兼CEO、研究智庫BTM Institute創(chuàng)始人費薩爾•霍克(Faisal Hoque)日前發(fā)表文章，探討了大多數(shù)獲得風投支持的公司走向失敗的原因。
哈佛商學院高級講師雪哈•戈什(Shikhar Ghosh)最近的研究表明，風險投資的失敗率遠遠高于這個行業(yè)通常援引的數(shù)據(jù)。
戈什研究了2004-2010年間兩千多家融資超過100萬美元的公司的運營情況。研究數(shù)據(jù)表明，獲得風投支持的公司中有75%從未給予投資者回報，約30%-40%的投資者會虧掉全部投資。
我對這些數(shù)據(jù)并不陌生。上世紀90年代后期，我創(chuàng)建了B2B電子商業(yè)軟件平臺公司EC Cubed，之后我們獲得了5000萬美元的風險投資。不幸的是，與很多創(chuàng)始人一樣，我被風投從公司里趕了出來，并經(jīng)歷了許多困難。在我離開公司后不久，EC Cubed倒閉了。
這樣的故事很少被提到。實際上，戈什稱風險投資者“悄悄地埋藏了自己的失敗”。這些信息將從風投公司網(wǎng)站上消失，并且不會再有人提起。
私募股權(PE)投資公司的成功率并不高。資金并不能作為成功的保證，只有有效的執(zhí)行力才能讓公司取得成功。如果要提高獲得風投公司的成功率，優(yōu)秀的執(zhí)行力不可或缺。
當然，這并不是說PE投資一無是處。高風險伴隨著高回報，PE投資通常需要長期持有，等待陷入困境的公司扭轉局面或者IPO、收購等套現(xiàn)機會。據(jù)私募股權創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(Private Equity Growth Capital Council)統(tǒng)計，2011年PE投資了1702家美國公司，總金額達1440億美元。PE市場的一些大投資者是公共養(yǎng)老基金，許多人虧損超過10%。
很多情況下我使用“賠率”一詞來描述這種狀況，投資就像是賭博，這是一場有關概率的游戲。然而并不能簡單的用“有贏就有輸”這一理論解釋一切，特別是基金經(jīng)理的管理費可以達到數(shù)百萬，但投資者卻在蒙受巨大的損失。
財務分析VS經(jīng)營能力
我具有企業(yè)家精神，會承擔應有的風險。在公司面臨戰(zhàn)略性決策之前，我總會通過衡量、計算和其他有效方式確保獲得有效執(zhí)行決策所需的所有情報，開展全面的盡職調(diào)查，從而管控公司的經(jīng)營風險。
自美國研究與發(fā)展公司(American Research and Development Corporation)創(chuàng)始人喬治•多里奧特(Georges Doriot)時代起，風險投資行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了巨變。風投業(yè)開始強調(diào)財務分析，而不再關注經(jīng)營能力。
財務細節(jié)是很重要，但它們并不能為理解、追蹤和掌控當今瞬息萬變的市場投資績效提供前瞻性的信息。
在如今越來越不可預測的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)所面臨的一些經(jīng)營難題必須得到重視，這包括：
1. 準確評估增長潛力，同時兼顧創(chuàng)新與運營執(zhí)行力。
2. 采用可持續(xù)發(fā)展的方式達到或超過收入增長目標，削減成本以保證紅利，保護投資組合公司的營收和利潤。
3. 實施培養(yǎng)可持續(xù)品牌認可度的戰(zhàn)略，組建一流的的管理團隊。
4. 展示漸進的、可證明的、可重復的結果，維持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
5. 加強董事會與持續(xù)經(jīng)營投資者之間的溝通，為理解如何引導投資組合公司提供所需視角。
制定具體的目標并且采用可靠的績效指標是可管理流程的關鍵。
經(jīng)營藍圖
為達成這個目標，投資組合經(jīng)理可以通過采取透明的經(jīng)營藍圖來獲得巨大收益。這種藍圖把財務報告和實際的業(yè)務經(jīng)營聯(lián)系起來，以便準確反映各家持股公司的信息。
為什么要建立經(jīng)營藍圖？它提供了兩種戰(zhàn)略推進方法：
- 在實施成本高昂并通常不可逆的戰(zhàn)略措施之前，360度的企業(yè)模式(包含業(yè)務，流程，組織，技術等方面)可以使端到端業(yè)務目標和執(zhí)行策略可視化。這些模式能幫助經(jīng)理人審視措施中的問題并預估其后果。
- 影響分析和情景設計能提供機會來改變因素、創(chuàng)造多種情形并分析每種情形的端到端影響，從而最終達到最優(yōu)解決方案。
經(jīng)營藍圖能使委托人和管理團隊合作，并享有整合的市場機會、執(zhí)行能力和商業(yè)模式差異化情報。
如果實施得當，經(jīng)營藍圖可以使基金經(jīng)理：
- 最大化每家投資組合公司資金生命周期中的早期投資回報率，進而使整個基金投資回報率最大化。
- 著眼于長期和短期目標的權衡，以確保投資組合公司的壽命，使它能夠不只是實現(xiàn)一次性目標。
- 提高投資組合公司與風險投資基金之間的透明度。
- 把大公司的業(yè)務流程改進引入風險投資組合公司的經(jīng)營理念。
- 優(yōu)先引導改進業(yè)績、價值和可持續(xù)發(fā)展
成功之路
顯然，隨著資本市場的發(fā)展，新的思路、戰(zhàn)略和管理工具是必不可少的。在當今動蕩的市場中，新風險投資基金的成功往往歸因于其對于重大挑戰(zhàn)的認識和當機立斷確定必要戰(zhàn)略措施的能力。
實現(xiàn)這一目標，需要新的組織結構，創(chuàng)造并共享新的商業(yè)知識，了解新興的全球社會經(jīng)濟模式，并制定可重復的變革流程。
通過消除猜測和感情的影響，這種以事實為基礎的系統(tǒng)性方法能使企業(yè)、管理者和機構投資者走到一起，致力于實現(xiàn)提高企業(yè)執(zhí)行能力的共同目標。
本文編譯自fastcompany
(冰巖)
獲得風險投資的公司為何多數(shù)會失?。?/p>
風險投資往往被視為促進企業(yè)發(fā)展的助推器，但它帶給企業(yè)的也不全是福音?？沙掷m(xù)發(fā)展解決方案提供商BTM公司創(chuàng)始人兼CEO、研究智庫BTM Institute創(chuàng)始人費薩爾•霍克(Faisal Hoque)日前發(fā)表文章，探討了大多數(shù)獲得風投支持的公司走向失敗的原因。
哈佛商學院高級講師雪哈•戈什(Shikhar Ghosh)最近的研究表明，風險投資的失敗率遠遠高于這個行業(yè)通常援引的數(shù)據(jù)。
戈什研究了2004-2010年間兩千多家融資超過100萬美元的公司的運營情況。研究數(shù)據(jù)表明，獲得風投支持的公司中有75%從未給予投資者回報，約30%-40%的投資者會虧掉全部投資。
我對這些數(shù)據(jù)并不陌生。上世紀90年代后期，我創(chuàng)建了B2B電子商業(yè)軟件平臺公司EC Cubed，之后我們獲得了5000萬美元的風險投資。不幸的是，與很多創(chuàng)始人一樣，我被風投從公司里趕了出來，并經(jīng)歷了許多困難。在我離開公司后不久，EC Cubed倒閉了。
這樣的故事很少被提到。實際上，戈什稱風險投資者“悄悄地埋藏了自己的失敗”。這些信息將從風投公司網(wǎng)站上消失，并且不會再有人提起。
私募股權(PE)投資公司的成功率并不高。資金并不能作為成功的保證，只有有效的執(zhí)行力才能讓公司取得成功。如果要提高獲得風投公司的成功率，優(yōu)秀的執(zhí)行力不可或缺。
當然，這并不是說PE投資一無是處。高風險伴隨著高回報，PE投資通常需要長期持有，等待陷入困境的公司扭轉局面或者IPO、收購等套現(xiàn)機會。據(jù)私募股權創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(Private Equity Growth Capital Council)統(tǒng)計，2011年PE投資了1702家美國公司，總金額達1440億美元。PE市場的一些大投資者是公共養(yǎng)老基金，許多人虧損超過10%。
很多情況下我使用“賠率”一詞來描述這種狀況，投資就像是賭博，這是一場有關概率的游戲。然而并不能簡單的用“有贏就有輸”這一理論解釋一切，特別是基金經(jīng)理的管理費可以達到數(shù)百萬，但投資者卻在蒙受巨大的損失。
財務分析VS經(jīng)營能力
我具有企業(yè)家精神，會承擔應有的風險。在公司面臨戰(zhàn)略性決策之前，我總會通過衡量、計算和其他有效方式確保獲得有效執(zhí)行決策所需的所有情報，開展全面的盡職調(diào)查，從而管控公司的經(jīng)營風險。
自美國研究與發(fā)展公司(American Research and Development Corporation)創(chuàng)始人喬治•多里奧特(Georges Doriot)時代起，風險投資行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了巨變。風投業(yè)開始強調(diào)財務分析，而不再關注經(jīng)營能力。
財務細節(jié)是很重要，但它們并不能為理解、追蹤和掌控當今瞬息萬變的市場投資績效提供前瞻性的信息。
在如今越來越不可預測的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)所面臨的一些經(jīng)營難題必須得到重視，這包括：
1. 準確評估增長潛力，同時兼顧創(chuàng)新與運營執(zhí)行力。
2. 采用可持續(xù)發(fā)展的方式達到或超過收入增長目標，削減成本以保證紅利，保護投資組合公司的營收和利潤。
3. 實施培養(yǎng)可持續(xù)品牌認可度的戰(zhàn)略，組建一流的的管理團隊。
4. 展示漸進的、可證明的、可重復的結果，維持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
5. 加強董事會與持續(xù)經(jīng)營投資者之間的溝通，為理解如何引導投資組合公司提供所需視角。
制定具體的目標并且采用可靠的績效指標是可管理流程的關鍵。
經(jīng)營藍圖
為達成這個目標，投資組合經(jīng)理可以通過采取透明的經(jīng)營藍圖來獲得巨大收益。這種藍圖把財務報告和實際的業(yè)務經(jīng)營聯(lián)系起來，以便準確反映各家持股公司的信息。
為什么要建立經(jīng)營藍圖？它提供了兩種戰(zhàn)略推進方法：
- 在實施成本高昂并通常不可逆的戰(zhàn)略措施之前，360度的企業(yè)模式(包含業(yè)務，流程，組織，技術等方面)可以使端到端業(yè)務目標和執(zhí)行策略可視化。這些模式能幫助經(jīng)理人審視措施中的問題并預估其后果。
- 影響分析和情景設計能提供機會來改變因素、創(chuàng)造多種情形并分析每種情形的端到端影響，從而最終達到最優(yōu)解決方案。
經(jīng)營藍圖能使委托人和管理團隊合作，并享有整合的市場機會、執(zhí)行能力和商業(yè)模式差異化情報。
如果實施得當，經(jīng)營藍圖可以使基金經(jīng)理：
- 最大化每家投資組合公司資金生命周期中的早期投資回報率，進而使整個基金投資回報率最大化。
- 著眼于長期和短期目標的權衡，以確保投資組合公司的壽命，使它能夠不只是實現(xiàn)一次性目標。
- 提高投資組合公司與風險投資基金之間的透明度。
- 把大公司的業(yè)務流程改進引入風險投資組合公司的經(jīng)營理念。
- 優(yōu)先引導改進業(yè)績、價值和可持續(xù)發(fā)展
成功之路
顯然，隨著資本市場的發(fā)展，新的思路、戰(zhàn)略和管理工具是必不可少的。在當今動蕩的市場中，新風險投資基金的成功往往歸因于其對于重大挑戰(zhàn)的認識和當機立斷確定必要戰(zhàn)略措施的能力。
實現(xiàn)這一目標，需要新的組織結構，創(chuàng)造并共享新的商業(yè)知識，了解新興的全球社會經(jīng)濟模式，并制定可重復的變革流程。
通過消除猜測和感情的影響，這種以事實為基礎的系統(tǒng)性方法能使企業(yè)、管理者和機構投資者走到一起，致力于實現(xiàn)提高企業(yè)執(zhí)行能力的共同目標。
本文編譯自fastcompany
(冰巖)
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