虎嗅科技年報公布 神秘大客戶名單背后藏著多少秘密

擅長盯著別人家的財務(wù)數(shù)據(jù)把人家往死里吊打的虎嗅科技（以下簡稱“虎嗅網(wǎng)”）這一次換位了。

近日，虎嗅網(wǎng)披露了登陸新三板后的第一份成績單：2015年年報。數(shù)據(jù)顯示，該公司2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1652.9萬元，增長164.57%；實現(xiàn)凈利潤82.1萬元，同樣增長244.3%。不過其中的一項數(shù)據(jù)卻引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注：在虎嗅網(wǎng)的82.1萬元的凈利潤中，有71.4萬元為銀行理財產(chǎn)品收益所貢獻，在扣除包括理財收在內(nèi)的非經(jīng)常性損益盈虧相抵之后，虎嗅網(wǎng)的實際凈利潤只有30萬元，相比上新三板之前的2014年49.8萬元的扣非后的凈利潤驟降了約4成，隨之而來的口水也就可想而知。這一點，擅長剖析別人的虎嗅網(wǎng)顯然心知肚明，于是，在年報中首先讓大家看到的是一份洋洋灑灑為自己“帶鹽”的董事長致投資者的一封信。

在這紙公開信中，其董事長和管理層不僅對虎嗅網(wǎng)扣非后的凈利潤大幅下滑的事實絕口不提，反而極力搬出各種理由為公司業(yè)績低于市場預(yù)期而開脫，這與虎嗅平時點評其它上市公司財報時吹毛求疵的態(tài)度形成鮮明對比。

眾所周知，虎嗅網(wǎng)一向以雞蛋里挑骨頭的眼神審視其它上市公司或準IPO的財報而著稱，姑且不論這種姿態(tài)給虎嗅網(wǎng)到底帶來了多少廣告和其它收入來源，單是這一次戲劇性的角的轉(zhuǎn)換，就讓人玩味無窮——這一次，被雞蛋里挑骨頭的不是別人，正是虎嗅網(wǎng)自己，昔日高居臺上的“犀利哥”如今卻淪為了臺下被“犀利”的對象。

筆者今天無意討論虎嗅網(wǎng)的年報數(shù)字本身（有機會會把虎嗅上市前后兩年的數(shù)據(jù)和大家好好擺一擺），更無意針對李岷童鞋的矯情（有時間花四個月準備一封信的借口卻拿不出一個有力的產(chǎn)品或者是方向，據(jù)說開發(fā)的錢已經(jīng)花了不少了），筆者認為，虎嗅網(wǎng)年報中更值得外界關(guān)注的，莫過于被其遮遮掩掩的大客戶名單。

早在上市之初，虎嗅網(wǎng)就被業(yè)界指責(zé)借輿論大棒的威逼來獲取客戶，大發(fā)不義之財，可正當市場人士想借著其年報披露的資料一探究竟，想了解虎嗅網(wǎng)的主要客戶與其曾經(jīng)吊打過的對象之間到底有多大的“交集”之時，虎嗅網(wǎng)卻偏偏對這樣的敏感資料諱莫如深，百般掩飾，發(fā)布了一份形同影子客戶的大客戶名單。

根據(jù)虎嗅網(wǎng)披露的年報資料，公司2015年前五大客戶中，除了京東和中國平安外，其它三名分別為天津東方傳智文化傳播有限公司、上海百浮思文化傳媒有限公司和英仕互聯(lián)（北京）信息技術(shù)有限公司，并且占據(jù)的客戶榜單的前三，三者分別為虎嗅網(wǎng)貢獻了127.7萬元，91.1萬元和89.4萬元的收入。

很顯然，從相關(guān)公開資料來看，這些公司主要是跟虎嗅網(wǎng)有緊密合作關(guān)系的外部代理商，而不是虎嗅網(wǎng)真正的最終客戶。也就是說，終端客戶與虎嗅網(wǎng)之間的合作，最終還需要通過第三方代理商的牽線搭橋才能完成，如此一來，到底是誰通過虎嗅網(wǎng)投放了廣告或進行了其它方面合作，外界仍然很難知曉。而有了第三方代理商的這一工具，虎嗅網(wǎng)就可以在監(jiān)管規(guī)定與隱藏灰色地帶的現(xiàn)實需求之間游刃有余，因為虎嗅網(wǎng)既可以搬出代理人作掩護來滿監(jiān)管層的強制要求披露大客戶名單的信披規(guī)定，同時又最大限度地隱藏自己最不愿為外界所知的敏感信息，可謂一石二鳥。

至于虎嗅網(wǎng)公布的幌子大客戶背后，到底隱藏著多少秘密，這一點恐怕只有虎嗅網(wǎng)的高管自己心里明白。